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美国纳斯达克上市过程中所有参与人职责

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纳斯达克(英语:NASDAQ),全称美国全国证券交易商协会自动报价表(National Association of Securities Dealers Automated Quotations),是美国的一个电子证券交易机构,是由纳斯达克股票市场公司所拥有与操作的。NASDAQ 是全国证券业协会行情自动传报系统的缩写,创立于1971年,迄今已成为世界最大的股票市场之一。在纳斯达克上市是不少企业的目标,以下是纳斯达克上市的详细流程。

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不论国内外任何一家公司,想要在纳斯达克挂牌上市,承销券商辅导的流程都大同小异,期间相关的当事人有拟上市公司本身、财务顾问公司、美国证券交易管理委员会登录会计师、美国证券交易管理委员会登录律师、纳斯达克登录承销券商等。

在正常情况下,整个流程约需6-9个月时间,主要工作项目包含了六大项,而这六大项工作不可前后调整,如其中一项有所延误,就会严重影响整体上市的流程。一般来说,专业辅导团队都有十多年辅导的经验,延误的机率不大,反倒是拟上市公司因为经验及人员素质的影响,造成延误的机会很大。

因此,有很多投资者把无法在计划时间内完成注册或挂牌的工作,归咎于辅导团队,其实是错误的想法,毕竟,辅导团队的工作,是在拟上市公司提供所有注册资料之后依美国证券交易管理委员会及NASDAQ 相关业务准则与规定汇编为准。

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六大项流程工作分别是:

1、财务顾问或授权单位拜访拟上市公司取得最近三年财务报告及营运计划书,进行初审、复审,了解该公司产业管理、财务管理、业务管理、企业管理、行政管理、经营团队、营运计划、公司历史、发展潜力及上市题材,确认拟上市公司符合美国证券交易管理委员会与纳斯达克首次公开发行或老股上市挂牌方式、上市规范与资格审查,最近三年财务报告及营运计划,通过美国证券交易委员会登录会计师“风险评估”审查,承销商出具《承销意见书》并与财务顾问公司完成《上市委托契约书》的签署。

2、上市辅导课程启动,财务顾问进行上市审查清单(符合美国证券交易管理委员会及欲挂牌交易证交所上市标准的审查清单)odq(董监事及经营团队问卷调查)bp(营运计划)、企业管理(资质调整)及f1(非美国公司注册表件)或f-20f委任工作,美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告,并择定美国证券交易管理委员会登录合格代表律师。

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3、拟上市公司与代表会计师签署代表契约,美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则,完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告,与律师代表签署代表合约,律师完成上市审查清单与 md&a(经营讨论与分析)工作,代表律师及财务顾问准备公开说明书及f1或f-20f注册文件。

4、美国承销商(投资银行)签署承销契约,美国证券交易管理委员会登录会计师出具美国会计原则财务审计及同意书。

5、财务顾问、律师、会计师及承销商共同确认公开说明书及f1注册文件,完成美国证券交易管理委员会及拟挂牌交易证交所的注册( filing )程序,取得上市身份(stock market status )╠╠代码( ticker symbol );自此;上市公司必须依照2002年8月1日美国证券交易管理委员会公告施行的“沙班氏-欧克斯利法案”第 8 条,有关企业加速送交财务审计的规定办理。

6、印制初次公开说明书承销商路演开始;自注册之日起 20 天冷静期间内,若接到美国证券交易管理委员会或NASDAQ有问题说明书,上市公司及委任团队须在14个工作日内,用解释、说明或补充文件方式答复询问意见,若达到完全披露标准,美国证券交易管理委员会即表示无询问意见,5 天内上市公司则可接到NASDAQ挂牌生效日许可通知书,上市公司可印制正式公开说明书与 IPO 股权证明书,并选择良辰吉日挂牌交易。

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但因美国证券交易管理委员会考虑公司获利可能不如预期,导致每股盈余无法支持最低挂牌股价,或因战争、SARS、禽流感、天灾人祸等非人力可控制因素影响,降低上市公司挂牌意愿或挂牌标准,依美国证券交易管理委员会r415的规定,挂牌许可有效期限为两年。上市公司自挂牌生效之日起两年内,可选择最有利的挂牌时机,但为鼓励上市公司早日挂牌,一般而言,美国证券交易管理委员会比较倾向上市公司能在90 天内挂牌(listing)交易。

纳斯达克增大了交易市场中的优秀因素,并增强了他的交易系统,这些改进使纳斯达克有能力把投资者的指令发送到其它的电子通讯网络中去,感觉好像进入了一个拍卖市场。该市场允许市场期票出票人通过电话或互联网直接交易,而不拘束在交易大厅进行,而且交易的内容大多与新技术。